[주매] 2025년 5월 12일자 네이버 시황 및 투자전략(실시간)

시황 요약

주가 현황
2025년 5월 9일 기준 네이버 주가는 191,000원(+2,300원, +1.22%)에 마감했습니다. 최근 1개월 수익률은 +7.97%, 3개월 -15.3%, 6개월 +9.39%, 1년 +1.43%로, 단기 반등과 중장기 혼조세가 혼재된 모습입니다. 52주 최저가는 155,000원, 최고가는 232,000원입니다. 외국인 보유비중은 48.6%로 여전히 높은 수준입니다.
실적 동향
2025년 1분기 연결 매출은 2조 7,868억 원(전년 동기 대비 +10%), 영업이익은 5,053억 원(+15%)으로 시장 기대치에 부합했습니다. 광고와 커머스 부문이 견조하게 성장했고, 웹툰 등 일부 콘텐츠 부문은 비용 부담이 확대되었으나 전체적으로는 본업 성장세가 유지되고 있습니다.

주요 이슈 및 전망

커머스 수수료 인상 효과
6월 2일부터 네이버는 스마트스토어·브랜드스토어의 거래에 대해 판매 수수료를 평균 1%p 인상합니다. 네이버 커머스 GNB(총 거래액)는 올해 약 50조 원, 이 중 스마트스토어·브랜드스토어 거래액은 35조 원으로 추정되며, 수수료 인상 효과가 온기 반영되는 3분기부터 영업이익이 크게 개선될 전망입니다. 수수료율은 인상 후에도 쿠팡·아마존 대비 낮은 7~8% 수준으로, 추가 인상 여력도 있다는 평가입니다6.
AI 및 플랫폼 경쟁력
네이버는 AI 기술을 검색·커머스 등 주요 사업에 적극 도입하며, 이용자 경험을 개인화해 체류시간을 늘리고 있습니다. 이는 광고·커머스 매출 증대와 멤버십 가입자 증가(전년 동기 대비 20% 증가)로 이어지고 있습니다.
주주환원 정책 기대
메리츠증권 등 주요 증권사는 네이버가 메타(페이스북) 등 글로벌 빅테크 수준의 적극적 주주환원 정책(자사주 매입, 배당 확대 등)을 도입해야 한다고 강조하며, 올해 신규 정책 발표 가능성을 주목하고 있습니다.
리스크 요인
웹툰 부문은 상장 이후 비용 통제가 미흡해 연결 실적에 부담을 주고 있습니다. 또, 검색 광고 시장의 성장 둔화와 글로벌 AI 경쟁 심화는 밸류에이션(평가가치) 하락 요인으로 작용할 수 있습니다.

투자전략

구분내용

투자의견	매수(유지)
목표주가	260,000~300,000원 (메리츠증권 300,000원, KB증권 260,000원)
전략 포인트	6월 수수료 인상 효과 온기 반영(3분기 실적 개선), AI·커머스 성장, 주주환원 정책 모멘텀
리스크 관리	웹툰 등 콘텐츠 비용 통제, 글로벌 경쟁 심화, 광고시장 성장률 둔화
진입 시점	190,000원대는 밸류에이션 매력 구간, 3분기 실적 발표 전 분할매수 전략 유효

공격적 투자자 : 6월 수수료 인상, 3분기 실적 개선 기대감에 선제적 비중 확대 가능.
보수적 투자자 : 주주환원 정책 발표, 웹툰 부문 비용 통제 등 정책 변화 확인 후 추가 매수 권장.

결론

네이버는 2025년 1분기 실적이 시장 기대에 부합하며 본업 성장 궤도를 유지하고 있습니다. 6월부터 시행되는 커머스 수수료 인상은 하반기 실적 개선의 핵심 동력이 될 전망입니다. AI 경쟁력과 멤버십 성장, 주주환원 정책 등도 중장기 투자 매력도를 높이고 있습니다. 다만 웹툰 등 일부 부문의 비용 부담, 글로벌 경쟁 심화 등은 지속 모니터링이 필요합니다. 190,000원대는 중장기 관점에서 매력적인 진입 구간으로 평가되며, 3분기 실적 개선과 주주환원 정책 발표가 주요 모멘텀이 될 것입니다.

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